小 南 國 擬 月 底 在 港 IPO
發布時間：2011-09-13
昨日，有外電報道稱，內地中式連鎖餐飲集團小南國計劃在香港發行3.35億股新股，其中90%為國際配售，10%為公開發售。該公司計劃通過首次公開募股（IPO）融資不超過9500萬美元，隨后于9月28日在香港上市。
開店加快但負債增加
小南國昨日啟動了面向機構投資者的認購。招股文件稱，該公司計劃發行3.35億股股票，招股價區間為每股1.65-2.20港元。據悉，承銷商給出的招股價格區間相當于2012年市盈率的13倍至20倍。
該文件稱，此交易包括增售選擇權，可以在需求強勁時把發行規模擴大15%，交易規模有望達到1.09億美元。小南國擬于9月15日至20日招股，保薦人為美銀美林、渣打。
招股文件顯示，該公司旗下設有47家餐廳，當中40家位于內地，7家位于香港；并于內地擁有4家“慧公館”餐廳。該公司計劃于今年開設22家新餐廳，其中15間已開張，公司亦擬于2012年及2013年分別開設26家及33家新餐廳，相較2008年-2010年分別開設7家、6家及11家新店，開店步伐明顯加快。
不過，由于擴張步伐加快，公司去年及今年首5個月負債明顯增加，公司于去年錄得流動負債凈值為1.64億元，相較2009年錄得流動資產凈值3562萬元，負債大幅上升，而今年首5個月，流動負債凈值進一步上升33.75%至2.19億元。
餐飲企業多選擇境外上市
隨著證監會提高行業企業上市標準，餐飲連鎖企業實現A股上市的前景灰暗，境外上市成為另一選擇。投中集團此前統計顯示，最近一年有3家國內餐飲連鎖企業實現境外上市，經營正餐業務的唐宮、喜尚控股均成功在港上市，快餐企業鄉村基則選擇紐交所。
有機構認為，未來一年內亦將有多家企業選擇通過港股IPO融資，如金錢豹以及之前A股上市受阻的俏江南等。
受多種內外因素共同影響，今年8月中國企業IPO數量僅為27家，創下自2010年1月以來新低。其中，當月僅兩家中國企業在境外資本市場實現IPO，作為傳統境外上市主戰場的香港市場8月IPO個數為零。
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